日期：2025-06-16 23:05:35
智通财经APP获悉，提供Photoshop、Illustrator等热门创意软件产品的科技巨头Adobe(ADBE.US)公布的最新季度业绩数据，以及给出的本季度销售额展望均高于华尔街分析师平均预期。但是从公布业绩后的盘后股价走势来看百进配资，投资者们仍然对于这家全面刮起“AI+创意软件”风暴的软件行业龙头能否凭借“嵌入AI大模型的Adobe创意软件全家桶”彻底击败专注人工智能应用软件的新锐公司的竞品市场份额——比如OpenAI Sora、Runway等，持怀疑态度。
该公司在周四美股盘后公布的业绩声明中表示，预计截至8月的2025财年第三财季整体销售额将达到58.8亿美元至59.3亿美元，超过华尔街分析师平均预期的约58.8亿美元;利润预期方面，Non-GAAP准则下的不计部分项目的利润则预计将为每股5.15美元至每股5.20美元，华尔街分析师们平均预期则为5.11美元。
Adobe 已成为投资者讨论OpenAI旗下Sora等AI应用软件是否会颠覆传统软件巨头业绩与基本面的核心焦点公司。该公司的季度业绩意味着每三个月就像一份AI工具竞争“成绩单”。Canva 等设计应用和 Midjourney 提供的图像生成工具正快速流行，而Adobe则在 Photo?shop、Premiere以及Illustrator等旗下所有创意软件产品中嵌入基于该公司独创AI大模型的生成式AI功能，打造出“AI全家桶”模式的全新Adobe创意软件解决方案。
在今年2月，Adobe甚至重磅推出基于AI视频生成器(类似OpenAI Sora等文生视频竞争对手)的单独“AI+创意软件”订阅服务，试图与 OpenAI、Runway 等竞争。
“某种程度上，市场不知为何仍然将Adobe归为面对AI压力之下的失败者。”来自DA Davidson的分析师 Gil Luria 在接受媒体采访时表示。“但是我们认为这是对技术的误解。”
“AI全家桶”已成为驱动Adobe创意软件销售额增长的核心引擎
Adobe近年来已经在生成式AI领域取得了显著进展，推出了多款影响广泛的应用产品，并将AI大模型集成到其旗舰软件中。比如在旗舰软件产品Photoshop中，Adobe引入了由Firefly系列生成式AI大模型提供支持的Generative Fill功能，允许用户通过简单的文本提示生成和编辑图像内容。
有统计数据显示，Adobe“AI全家桶”——即Adobe独创的AI大模型家族Firefly AI系列，已被使用超过240亿次，用于生成逾240亿单元的AI内容产出。Adobe首席财务官丹·德恩在业绩公布后的业绩电话会议中表示百进配资，这一数字较3月的200亿件可谓显著增加。Adobe在当时预计，排除新增云软件订阅，嵌入AI大模型家族的旗下所有创意软件订阅产品可额外带来至少2.5亿美元的年度经常性营收。
Adobe股价在美股盘后交易中一度大涨超6%，但是此后迅速回落，截至发稿盘后股价反而跌超1%。该公司股价在美东时间周四的收盘价为 413.68 美元。今年以来，该公司股价已下跌约7%，大幅跑输涨超2%的标普500指数，反映出投资者们对于面临Sora等强敌环绕的人工智能焦虑与怀疑情绪，尤其是怀疑嵌入AI大模型的Adobe创意软件全家桶能否击败竞品市场份额。
但是毋庸置疑的是，Adobe“AI全家桶”已成为驱动Adobe创意软件销售额增长的核心引擎，财报数据显示，Adobe 2025财年第二财季整体销售额实现同比增长11%，至58.7亿美元，高于华尔街分析师们平均预期的 58 亿美元，在经历多个季度疲软业绩后，终于在AI大模型大幅提振之下迎来强劲的增长数据。不计部分项目的每股利润则为5.06 美元，同样超过华尔街分析师们预估的约4.98美元。
包含核心创意解决方案与文档处理的旗舰软件的数字媒体业务部门销售额同比增长 11%，至43.5 亿美元。该部门折合年度的最新经常性营收约为181 亿美元，与华尔街预期一致，同比增长12.1%。包含营销与分析类型软件的业务部门销售额则实现同比增长10%，至 14.6 亿美元，与华尔街预期一致。
“Adobe的AI+创意软件这一创新模式正在改变创意软件行业，使个人和企业能够实现前所未有的创造力。”首席执行官山塔努·纳拉延在业绩声明中表示。
据了解，Adobe 已推出自家的 Firefly Video Model 与“Text-to-Video”(即文生视频)功能，可在Adobe Firefly网页端生成数秒至十余秒的短片，并已开始内测将该模型嵌入Premiere Pro、Adobe Photoshop新增的?Generative Extend?，以及After Effects中的“?Content-Aware Fill?”等至关重要的Adobe创意软件工作流程。
但Firefly Video Model 当前的定位为短片与创意片段生产，尚未达到 Sora 级长时复杂叙事效果。对于Adobe Premiere Pro的长期用户们来说，Adobe 的 Firefly Video 模型已上线网页端并嵌入Premiere Pro，能够大幅提升视频剪辑工作效率。相比于Sora，Adobe押后期剪辑工作等生产力效应与版权合规，Sora则聚焦于冲击“长镜头极限”。
与 OpenAI Sora 之类面向专业长片、高动态场景的超高质文生视频AI大模型相比，Firefly Video Model 目前仍聚焦素材片段、B-roll 与社媒短视频，并受限于分辨率与时长;然而则Adobe 强调其AI大模型受训练于授权或自有素材，方便商业化合规使用，同时可直接在旗下的Creative Cloud 生态中进行具有Adobe版权效应的二次编辑。
对于基于GPT-4o大模型的实时视频生成、吉卜力风格图像模型等AI文生图竞品，Adobe 则以Firefly Image 3嵌入Photoshop 生成式填充以及Adobe Express 一键改图，以及 Generative Vector / Audio 功能来综合对标。整体来看，Adobe 并非对每一个 AI“最前沿科技”都给出同规格的Adobe独创AI大模型回应，更倾向在旗下全套应用中嵌入可控且合规的生成式能力，辅以 Sensei 的传统机器学习算法，形成端到端工作流。
AI应用浪潮风靡全球，Adobe欲分一杯羹
自从兼具“低成本”与“高性能”核心属性的DeepSeek-R1开源AI大模型横空出世震撼硅谷与华尔街之后，全球掀起部署或本地接入DeepSeek、Claude、LIama等重磅AI大模型的“AI应用浪潮”。在金融市场，投资者们今年以来蜂拥至软件股，押注软件公司们在AI热潮之下未来将有比当前强劲数倍的业绩数据作为核心支柱，且业绩增速强劲的那些公司股价曲线有望复刻自2022年10月以来史诗级暴涨1000%的“英伟达式狂飙曲线”。
在生成式AI全球大爆发的大背景下，Adobe 正以“版权合规 + 工作流整合”策略积极抢占市场份额，意图在AI应用软件这一全新赛道与 Sora、Runway 等 AI 新贵正面竞争。Adobe 近两年大幅加码生成式 AI，比如推出 Firefly 系列多模态模型并快速嵌入 Photoshop、Premiere Pro、Illustrator 等旗下的核心创意软件;重磅发布 Firefly Video Model 与 Generative Extend等生成式AI应用，直接对标 OpenAI Sora、Runway Gen 等AI新锐。
展望AI应用趋势，随着DeepSeek全面引领的“极低成本AI训练/推理”新范式大幅精简AI大模型训练到部署的全方位AI工作负载——AI训练成本大幅下降以及推理端Token成本骤减，未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI代理”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。
强劲的业绩数据以及业绩指引展望，也是软件股近期大涨的核心逻辑。受益于市场对人工智能应用软件需求的加速扩张趋势，企业级AI应用软件提供商C3.ai(AI.US)，以及AI广告营销服务提供商APPlovin(APP.US)以及“AI+数据分析”领军者Palantir(PLTR.US)近期均公布了强劲的业绩数据以及未来业绩展望。意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。
美国银行的最新企业调查数据显示，与AI应用软件相关联的AI软件类支出位列几乎所有企业支出预算的“最优先级”。美银2025年年中调查显示，受访者预计2025年的AI相关支出将占其软件预算的27.7%，相比美国银行2024年末调查时显著上升;2026年的这一比例预期更高，达到31.6%，显著高于2025年预期。
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